Quattro record di fila

Il 2025 si è chiuso, secondo i dati provvisori, con circa 477 milioni di presenze negli esercizi ricettivi (+2,3% sul 2024): il quarto massimo storico consecutivo, dopo i 466,2 milioni del 2024 — ultimo anno consolidato — e i record già segnati nel 2023 e, prima della pandemia, nel 2019.

La curva racconta due cose insieme: la potenza del recupero dopo il 2020 e la profondità del crollo che l'ha preceduto. Il turismo italiano è strutturalmente in salute — gli occupati del comparto più direttamente turistico hanno superato quota 400 mila — ma resta un settore ciclico, esposto agli choc esterni come pochi altri.

Un mercato concentrato

La crescita non è diffusa in modo uniforme sul territorio. Quattro città — Roma, Milano, Venezia e Firenze — da sole pesano circa il 17% di tutte le presenze nazionali (dati consolidati 2024).

Cosa significa trattare ai massimi

Per chi possiede una struttura di valore un mercato al picco è, semplicemente, un buon mercato in cui vendere: la domanda è dimostrata, i ricavi sono ai massimi, il capitale — soprattutto istituzionale — è disponibile e i multipli reggono. La forza negoziale di chi cede non è mai stata così alta in tutto il ciclo.

Per chi compra lo stesso quadro impone disciplina. Il prezzo, ai massimi, incorpora l'anno migliore: il calcolo va fatto sull'utile normalizzato e su uno scenario prudente, non sull'ultimo dato. Il 2020, nel grafico qui sopra, è il promemoria di quanto in fretta possa cambiare il fondo.

In entrambi i casi la conclusione è la stessa, ed è il mestiere di IKAROS: tradurre il dato di mercato nell'unica domanda che conta davvero — a quanto, a chi, e con quali numeri reali sotto.